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隨著上市以來工程項(xiàng)目大單不斷，上市不到兩年就籌備大額增發(fā)的東方園林（002310）引發(fā)市場對公司“資金饑渴癥”的聯(lián)想。此次公司計(jì)劃募集22億元資金投入到苗木基地等五大項(xiàng)目。
22日，東方園林董事長何巧女在接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，公司目前同時(shí)開工的工程項(xiàng)目近50個(gè)，各個(gè)項(xiàng)目均運(yùn)行正常。目前公司賬面資金尚余4億元左右，資產(chǎn)負(fù)債率為30.68%。
四大舉措加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制
據(jù)了解，目前，東方園林在手的框架協(xié)議共有100億元，同時(shí)在建的項(xiàng)目有50個(gè)。如此多項(xiàng)目同時(shí)開建，收款速度和資金安全成為投資者最關(guān)心的問題。何巧女介紹，截至目前，公司絕大部分項(xiàng)目是按照合同約定收款，還未出現(xiàn)款項(xiàng)不能收回，形成壞賬的情況。為保證及時(shí)收款，公司采取了優(yōu)選項(xiàng)目、加強(qiáng)內(nèi)控、分期建設(shè)逐項(xiàng)收款、加強(qiáng)履約擔(dān)保四大舉措來加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制。
據(jù)了解，東方園林目前在每一個(gè)項(xiàng)目簽署之前增加了前期的立項(xiàng)、調(diào)研和決策環(huán)節(jié)，通過項(xiàng)目調(diào)研，評判甲方的履約能力和潛在的風(fēng)險(xiǎn)。
其次，加強(qiáng)對項(xiàng)目負(fù)責(zé)人應(yīng)收賬款上的考核，加大相關(guān)人員的激勵與約束，對應(yīng)收賬款的催收形成制度約束。
第三，簽署的框架協(xié)議，至少是三年以上的建設(shè)期，每個(gè)框架協(xié)議項(xiàng)下分成很多單項(xiàng)合同。每個(gè)單項(xiàng)合同建設(shè)過程中，按月收取工程進(jìn)度款。一旦當(dāng)期項(xiàng)目收款出現(xiàn)問題，后期項(xiàng)目馬上停工，防止出現(xiàn)更大損失。
此外，為防止出現(xiàn)呆壞賬，2011年以來，東方園林新簽的項(xiàng)目合同條款中都加入了甲方履約能力的保障條款，要求甲方以土地或相關(guān)的項(xiàng)目公司的股權(quán)作為合同的履約擔(dān)保。
融資渠道多樣化
據(jù)了解，東方園林大多數(shù)項(xiàng)目的收款條件都是按照532進(jìn)行（完工時(shí)支付50%，工程完工一年后支付剩余的30%，工程完工兩年后支付剩余的20%），由于結(jié)算時(shí)間問題，實(shí)際收款情況基本按照4321收取。何巧女表示，收款周期為4年，但公司支付的項(xiàng)目款項(xiàng)則是兩年，在公司高速發(fā)展的前期，會給公司帶來一定的現(xiàn)金流壓力。隨著公司合同金額的增加，現(xiàn)金流缺口會逐步加大，到2013年可能達(dá)到-10億元。不過到2014年，達(dá)到一定規(guī)模后公司將放慢發(fā)展速度，現(xiàn)金流或?qū)⒀杆偈照?1億元。
她表示，由于項(xiàng)目是分期建設(shè)，公司所簽的訂單，都是滾動建設(shè)的概念，實(shí)際上占用公司的流動資金并沒有那么大。據(jù)了解，目前東方園林同時(shí)在建的項(xiàng)目有50個(gè)，墊付資金1.5億元。
何巧女稱，作為行業(yè)龍頭企業(yè)，公司擁有比較暢通的融資渠道，融資渠道的多樣化給公司在資金安排和節(jié)約資金成本方面提供了更多的選擇。
截至2011年3月31日，公司賬面貨幣資金余額為4.1億元，其中，銀行貸款1.2億元，資產(chǎn)負(fù)債率僅為30.68%。2011年，商業(yè)銀行對東方園林的授信額度達(dá)到18.5億元，加上公司計(jì)劃發(fā)行5億元短期融資券，“僅靠這些，公司資金面也不會出現(xiàn)問題�！焙吻膳硎�，此次定向增發(fā)主要投向苗木基地建設(shè)，是為了使公司高速發(fā)展的勢頭不至于受苗木資源制約。
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