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民幣升值對(duì)衛(wèi)生紙價(jià)格的影響因素

發(fā)布時(shí)間:2012-3-27 9:34:33 來源：中國(guó)造紙產(chǎn)業(yè)

　　最近，人民幣升值問題被拖上風(fēng)口浪尖，那么人民幣升值對(duì)衛(wèi)生紙價(jià)格的影響怎么樣呢？有研究數(shù)據(jù)顯示，只要人民幣升值5%，造紙行業(yè)就可節(jié)約11個(gè)億的原料成本。所以，人民幣的升值對(duì)衛(wèi)生紙價(jià)格的影響力是十分明顯的。

　　作為全球最大的紙漿進(jìn)口國(guó)，造紙行業(yè)目前是我國(guó)第三大用匯行業(yè)。接近60%的木漿和超過40%的廢紙需要進(jìn)口。據(jù)中國(guó)造紙協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2010年全年我國(guó)商品紙漿進(jìn)口量約在1100萬噸左右，進(jìn)口廢紙量約在2400萬噸左右。由于我國(guó)造紙業(yè)嚴(yán)重依賴原料進(jìn)口，出口的商品紙漿幾乎可以忽略不計(jì)。

　　分析人士指出，因?yàn)檫M(jìn)口原料占較大比例且出口較少。人民幣升值總體利好造紙行業(yè)。德邦證券研究報(bào)告測(cè)算顯示：若人民幣升值1%，造紙行業(yè)凈利潤(rùn)增幅3.25%，若升值3%，行業(yè)凈利潤(rùn)增幅9.57%，同時(shí)衛(wèi)生紙價(jià)格也會(huì)增長(zhǎng)。行業(yè)將受益于進(jìn)口原材料購(gòu)買力的提升和較低的出口依存度。

　　除了造紙?jiān)弦蕾囘M(jìn)口，造紙上市公司也存在較多外幣負(fù)債，人民幣升值為部分企業(yè)帶來匯兌差額計(jì)入當(dāng)期損益。此外，目前我國(guó)造紙上市公司中絕大部分大型紙機(jī)依靠進(jìn)口，人民幣購(gòu)買力增強(qiáng)將降低外購(gòu)設(shè)備成本進(jìn)而降低財(cái)務(wù)費(fèi)用和折舊費(fèi)用。衛(wèi)生紙價(jià)格必然上漲。

　　據(jù)華泰聯(lián)合證券對(duì)晨鳴紙業(yè)、太陽紙業(yè)、博匯紙業(yè)3家公司2011年的業(yè)績(jī)估算，假如人民幣升值5%，紙漿原料價(jià)格未出現(xiàn)上漲，對(duì)應(yīng)每股增厚利潤(rùn)分別為0.14、0.12及0.09元。衛(wèi)生紙價(jià)格上漲是必然的結(jié)果。

　　與此同時(shí)也有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，人民幣升值對(duì)造紙行業(yè)來說未必是不好的事。人民幣的升值也能推動(dòng)造紙?jiān)蟽r(jià)格的上漲，也會(huì)對(duì)衛(wèi)生紙價(jià)格造成上漲。對(duì)造紙也是一次革新挑戰(zhàn)。衛(wèi)生紙價(jià)格肯定上漲不會(huì)下降。